Olib pripada skupini srednjodalmatinskih otoka. Nalazi se na granici Kvarnera i Dalmacije, u blizini Zadra. Susjedi su mu otoci Pag, od kojeg je odijeljen Pohlipskim kanalom, te Silba od koje je odijeljen Olipskim kanalom. Proteže se u smjeru sjever-jug te ima dosta razvedenu obalu. Plaže su uglavnom pješčane a blizu obale su brojne hridi i plićaci. Otok je izrazito male nadmorske visine te je najviša točka vrh Kalac visok samo 74 metra. Olib je vapnenačke građe te se diljem otoka mogu pronaći karakteristične krške formacije: ponikve, klanci, jame, kamenjari. Klima je tipična mediteranska, s blagim zimama i vrućim i suhim ljetima.
Jeste li znali? Sovjeti su iskopali najdublju rupu na Zemlji, čija dubina iznosi 12,262 metara.